마진콜과 캐시콜 그리고 신용과 미수

선물과 주식의 비슷한 요소들

 

 

선물에는 마진콜과 캐시콜이 있고 이와 비슷한 개념으로 주식에는 신용과 미수라는 것이 있습니다. 계좌를 직접 운용하시는 분들께는 정말로 필요한 내용이기 때문에 어떤 개념인지 꼭 챙겨보시기 바랍니다. 큰 그림을 알면 나머지 조각들은 좀 따라가는 측면이 있습니다. 포스팅을 시작해 보도록 하겠습니다. 

 

 

선물의 마진콜, 캐시콜

 

선물 계좌를 운용할 때 계좌 안에 현금을 증거금에 딱 맞추어서 넣어두고 운용하는 경우 마진콜 또는 반대매매의 위험이 올 수 있습니다. 선물의 증거금 제도를 좀 더 자세하게 알아야 합니다. 지난번 선물의 증거금을 이야기할 때 1계약 대응에 필요한 현금을 계산할 때는 선물의 현재가치에 위탁증거금률을 곱하면 된다고 말씀드렸었습니다. 그리고 그것과 함께 나온 것이 바로 유지증거금률입니다. 계좌 안의 현금이 유지증거금률보다 적게 되면 현금을 더 넣고 대응하라고 증권사에서 연락이 옵니다.

 

예를 들면 선물 계좌에 1,500만 원을 넣고 대응하는데 1계약 대응 시에 1,384만 원 정도가 소요됩니다. 여기서 유지증거금률인 9% 이하로 잔고가 떨어지면 증권사에서 현금을 추가 입금하라고 연락이 옵니다. 이 상황을 마진콜이라고 부릅니다. 만약 증권사에서 정한 기한까지 현금을 추가로 입금하지 않게 되면 증권사에서 강제로 나의 포지션을 손절시킬 수 있는데 이것을 반대매매라고 합니다. 반대매매가 진행되더라도 실제 나의 계좌가 마이너스(-)가 되지는 않고 유지증거금률 전후의 금액이 남을 수 있습니다. 그러나 시장의 변동이 너무 커지면서 마진콜이 온 시간과 반대매매가 나가는 시간 사이에 손실이 더 크게 발생할 수도 있습니다. 반대매매가 진행되는 시점에 계좌가 마이너스가 될 수 있다는 이야기입니다.

 

이렇게 계좌가 마이너스가 된 상황에서 청산이 이루어지면 해당 마이너스 금액은 투자자의 채무가 됩니다. 이 상황을 캐시콜이라고 부릅니다. 이렇게 선물 시장은 유지증거금 제도와 마진콜, 반대매매라는 규정을 통해서 현금이 남도록 설정되어 있기는 하지만 시장의 변동에 따라서 캐시콜이 일어날 수도 있다는 것을 꼭 알아두셔야 합니다. 반대매매를 방지하려면 현금 보유량을 넉넉하게 해 두는 것을 추천드리며 사용 계약수 대비 5배 이상의 현금으로 대응하는 것이 안전합니다. 

 

 

주식의 신용과 미수

 

주식 시장에서는 증거금률을 어떻게 책정하느냐에 따라서 신용이나 미수와 같은 거래를 할 수 있습니다. 보유한 현금 만으로 대응하지 않고 레버리지를 사용하는 것입니다. 종목에 따라서는 증거금을 20%만 이용해서 주식을 살 수도 있습니다. 주식주문창을 보면 현금칸과 신용칸이 있는 것을 확인할 수 있습니다. 여기서 현금칸의 의미는 내가 보유한 현금을 이용해서 주식을 살 수 있는 주문형태입니다.

 

그럼 신용거래는 무엇일까요? 신용거래는 유가증권시장 또는 코스닥시장에서 매매거래를 할 때 고객이 증권회사로부터 매수 주문으로는 신용거래 융자를 말하고, 매도 주문에 있어서는 신용거래 대주를 받아 수도결제하는 매매거래를 말합니다. 사전에 신용거래 보증금을 납부한 후 신용거래를 할 수 있으며 신용거래로 투자를 할 경우 담보유지비율을 유지해야 합니다. 이에 미달 시 증권회사가 담보 추가납부를 요구할 수 있습니다.

 

말이 좀 어려운가요? 신용거래는 쉽게 말해서 증권회사로부터 주식 매수할 돈을 빌리는 것입니다. 보증금률은 계좌 상황에 따라 다르게 책정되어 있습니다. 우리가 대출을 받아서 투자하는 것과는 다르게 증권사 HTS에서 신용에 체크한 후 주문만 결면 바로 신용 거래를 할 수 있도록 되어 있습니다. 보통 신용거래의 상환일은 30일이고 연장도 가능합니다.

 

이 신용거래가 만기가 되거나 담보 부족으로 인해 반대매매가 발생할 수 있습니다. 즉 신용거래로 주식매수를 했는데 손실이 많이 나서 담보 부족이 되는 경우 또는 신용거래로 주식을 매수한 후 기한이 지나서 어쩔 수 없이 매도해야 하는 경우가 생기게 됩니다. 신용 주식 물량이 반대매매가 진행될 때에는 반드시 하한가로 주문이 나갑니다. 주식들 중에 장시작 전 하한가가 표시되는 주식들을 종종 볼 수 있습니다. 이런 주식들은 반대매매 물량이라고 생각하시면 됩니다. 반드시 주식을 매도해야 하기 때문에 증권사에서 임의로 하한가에 주문을 걸게 되는 것입니다. 

 

 

미수거래에 대하여

 

미수거래는 증권사에 예치해 놓은 주식과 현금을 담보로 최대 2.5배까지 주식을 외상으로 살 수 있는 제도를 말합니다. 주식을 매수할 때 일시적으로 현금이 부족하면 미수거래를 이용해 볼 수 있습니다.

 

신용거래와 비교했을 때 다른 점은 보유현금과 주식의 2.5배까지만 이용할 수 있다는 것과 상환기한이 매우 짧다는 것입니다. 신용거래는 기한이 30일이고 연장도 가능하지만 미수거래는 결제일이 2거래일입니다. 결제일까지 매입대금을 지불하거나 해당 주식을 매도하지 않는 경우 증권사가 미수금만큼 계좌의 주식을 하한가로 반대매매할 수 있습니다.

 

미수거래를 했다가 반대매매를 당하는 경우에는 증권계좌가 동결되고 증거금률 현금 100%를 내야 한다고 합니다. 주식 시장에서 신용거래와 미수거래를 잘 이용할 수 있다면 레버리지로 수익을 더 만들어 낼 수 있지만 그만큼 위험부담도 커지게 됩니다. 내가 원하는 가격까지 기다릴 수 없고 장기투자로는 적합하지 않은 매매 대응 방법이기 때문입니다. 시장에서 알아야 할 중요한 내용들을 한번 정리해 봤습니다. 긴 글 읽어주셔서 감사합니다. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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